6月18日上昼，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上告示，证监会将在创业板厚爱启用第三套步调开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，维持优质未盈利创新企业上市。

第一财经发现，6月27日，深圳大普微电子股份有限公司（以下简称“大普微”）行为深市首个未盈利企业首发恳求获深交所受理。

笔据财务数据高慢，2022年至2024年，大普微分歧竣事买卖收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，净利润分歧为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元。2024年，该公司主买卖务收入同比增长88.73%，同期毛利转正，亏欠大幅收窄，预测2026年有望扭亏为盈。

一位投行东说念主士示意，这次创业板首家未盈利企业IPO恳求获受理，是复兴了阛阓的呼声，更好符合科技创新企业发展轨则，“激活”联系上市步调适逢其会，亦然强化成本阛阓维持职业科技创新企业力度的应有之义。与此同期，阛阓也要客不雅慎重对待科技企业成长中的波动与风险，营造包容创新的阛阓生态。

“激活”创业板未盈利企业上市步调

事实上，创业板编削并试点注册制落地之初，深交所就制定了优质未盈利创新企业在创业板上市的步调及配套监管安排，为优质未盈利创新企业上市预留了空间。

后续，深交所发布《对于未盈利企业在创业板上市联系事宜的见告》，进一步明确优质未盈利创新企业联系适用步妥洽行业范围。

比年来，跟着国际地缘政事日趋复杂，大国竞争博弈日益加重，新一轮科技创新和产业变革深切发展，国内通晓出一批具联系键中枢技艺、阛阓后劲大、科技属性凸起的科技企业，在公共竞争中崭露头角，其中就包括不少创新属性较强但尚未竣事盈利的企业提倡到创业板上市发展的需求。

前期高研发进入是科技创新企业发展的基础和成长的轨则，比较传统企业，这些企业发展初期阶段需更永久的成本进入维持，而训诫未竣事盈利的科技创新企业上市，有助于处理国内科技企业发展早期穷乏资金的纷乱压力，赐与它们成长所需的时代和资源。

以纳斯达克等境外锻练阛阓为例，亚马逊、特斯拉等科技企业上市时均未盈利，上市后也进展出功绩的波动性，但当技艺锻练扩充附近之后，其成长速率惊东说念主。

深交所联系负责东说念主示意，深交所严格落实创业板各套上市步调，为初盈利、未盈利企业提供更多包容性，维持优质创新企业拓宽融资渠说念。

率先是严守底线，强化监管。加强未盈利企业的审核把关，严格实行审核步调，严守财务真确性底线，防御“伪科技”，十分是压实刊行东说念主和中介机构包袱，督促其充分袒露未盈利的影响身分及改日发展趋势，充分论证执续野心智力、盈利预期情况等。

其次加强风险揭示和投资者保护。深交所联系负责东说念主示意，未盈利企业上市后，将在股票简称之后添加十分标识“U”，竣事盈利前执续在公告文献显赫位置教导尚未盈利风险，按期袒露尚未盈利的成因及影响、盈利预期竣事情况等。督促未盈利企业的控股鼓舞、实质限度东说念主和董事、监事、高档管制东说念主员按照轨则条目，作出更严格的股份锁定安排，以充分保护投资者利益。

该负责东说念主示意，深交所将坚执严把刊行上市准入关，从起源普及上市公司质地，作念好逆周期调养责任，更好促进一二级阛阓协调均衡发展。

强化“优创新、高成长”属性

创业板行为成本阛阓职业科技创新的报复平台，一直深切贯彻创新入手发展战术，历经近十六年发展，已成为公共最具活力的阛阓之一，栽种了一批聚焦主业、谨守创新、功绩优良的优质科技企业，板块“优创新、高成长”属性越发昭着。

限度现在，上市公司数目已达1382家，总市值超13万亿元。其中，高新技艺企业和战术性新兴企业占比分歧接近九成和七成，板块公司总体研发强度超5%，近半数公司在上市后营收翻番、市值涨幅翻番。尤其是在新一代信息技艺、新动力、生物、新材料、高端装备制造等上风产业集群化发展趋势显然，联系公司总市值超9万亿元，占板块比重高达75%。

这背后离不始创业板执续进行一系列迫临创新式、成长型企业发展特征的轨制尝试和创新，为打造具有私有产业结构气质的创新成长平台夯实了轨制基础。

一位阛阓东说念主士示意，维持优质未盈利创新企业上市，有助于进一步加大板块对优质科技企业的包容性、符合性和精确维持力度，训诫更多先进分娩要素向科技规模聚积，促进科技、成本和产业高水平轮回。永恒来看，这也有助于进一步改善阛阓结构，强化板块性格属性，普及上市公司质地，增强阛阓内在结识性。

深市在更广层面普及轨制包容性、维持科技创新的积极信号也正执续开释。据记者了解，深交所正在进一步深化创业板编削，维持刊行科技创新债券，狂妄推动中永恒资金入市，构建从“IP”到“IPO”再到上市后作念优作念强的全周期、尽力于式职业体系作用。

解码首单：科技含量凸起、营收快速增长

具体到本次受理的企业来看，大普微具有表决权各别安排，采选了“预测市值不低于50亿元，且最近一年买卖收入不低于5亿元”的创业板上市步调。

招股书高慢：大普微主要从事数据中心企业级固态硬盘（SSD）居品的研发和销售，领有自主研发主控芯片、固件算法和量产智力，叙述期内搭载自研主控芯片的出货比例达70%以上。企业级SSD是国度信息基础要害关键部件，在确保数据处理的安全性、可靠性和高效性方面尤为报复。

现在，该公司居品主要附近于互联网、云野心、通讯运营商、AI模子考试和推理等，下旅客户和最终使用方遮掩国内头部互联网企业、职业器厂商、三大通讯运营商、驰名金融和电力企业等，已竣事对海外互联网企业的批量销售，有劲推动企业级 SSD 的国产化进度。

笔据IDC最新数据，国内企业级SSD阛阓中该公司出货量排行第四，阛阓份额为6.4%，舒缓扩猛进口替代。

大普微最近三年累计研发用度为7.37亿元，占累计买卖收入的36.15%。同期，该公司是国度级专精特新要点“小巨东说念主”企业，限度2024年底，领有156项发明专利，承担了2项国度级、4项省市级要紧科研专项。

本次IPO，大普微拟召募资金18.78亿元，主要用于下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化神志、企业级SSD模组量产测试基地神志。

财务数据高慢，2022年至2024年，大普微分歧竣事买卖收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，净利润分歧为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元。2024年，该公司主买卖务收入同比增长88.73%，同期毛利转正，亏欠大幅收窄，预测2026年有望扭亏为盈。

一位业内东说念主士示意，跟着公共信息技艺的快速发展，国度对于数字信息基础要害中枢部件的自主可控性提倡了更高的条目。我国事公共第二大企业级SSD阛阓，但现在主要阛阓份额仍被海外厂商占据。因此，国度对于打造国产企业级SSD自主可控产业生态的需求日益激烈，这不仅波及到供应链的安全，亦是推动国内半导体产业发展的关键身分。

该业内东说念主士称，在此配景下，理会成本阛阓功能精确“浇灌”，维持头部企业加大研发进入，推动技艺创新，竣事中枢部件的自主可控，大致增强国内产业的竞争力，也有助于保险国度信息产业的安全和可执续发展。

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“这次编削将陆续严把刊行上市进口关，作念好IPO逆周期调养，不会出现大规模扩容。”

未盈利科技型企业沿途纳入创新成长层。

证监会再推成本阛阓编削新政，多举措维持未盈利企业上市

创业板厚爱启用第三套步调，维持优质未盈利创新企业上市。